Nvidia a CoreWeave: kruhové financovanie GPU boomu pod drobnohľadom

Čo sa stalo

IO Fund publikoval analýzu financovania GPU ekosystému. Nvidia poskytuje financovanie alebo warranty spoločnostiam ako CoreWeave a Nebius, ktoré použijú tieto peniaze na nákup Nvidia GPU. Výsledkom je kruhová účtovná štruktúra, kde Nvidia reportuje predaje, ale skutočné cash flows sú komplexnejšie.

Ako to funguje

1. Nvidia investuje/financuje CoreWeave
2. CoreWeave kúpi Nvidia H100/H200 GPU za miliardy
3. CoreWeave prenajíma GPU kapacitu AI firmám
4. Nvidia zaznamenáva predaj ako príjem

Prečo na tom záleží

Kritici tvrdia, že táto štruktúra umelo nafukuje Nvidia príjmy a vytvára systémové riziko – ak AI dopyt spomalí, celá pyramída sa môže zosypať. SEC a investori sledujú.