BIS varuje: investičný boom okolo AI môže spustiť ďalší finančný krach

Čo sa stalo

Banka pre medzinárodné platby (BIS) vo výročnej správe z 29. júna 2026 zaradila kolaps investičného cyklu okolo AI medzi tri najvážnejšie hrozby globálnej prosperity. Pritvrdila tým rétoriku z minulých mesiacov a postavila sa po bok hedge fondov a Wall Street analytikov varujúcich pred bublinou.

Kontext a dopad

Varovanie 'centrálnej banky centrálnych bánk' je najsilnejším oficiálnym vyhlásením o riziku AI bubliny. Posilňuje rastúce obavy o cirkulárne deals medzi Nvidiou, OpenAI, Oracle a Microsoftom, ktoré nafukujú vzájomné valuácie bez zodpovedajúceho cash flow. Pre regulátorov, investorov a hyperscalerov to znamená zvýšený tlak na transparentnosť kapitálových štruktúr a možné spomalenie financovania ďalšej vlny dátacentier.

Detaily

• Päť hyperscalerov: viac než 1 bilión USD investícií v rokoch 2025-2026
• AI bust označený ako jedna z troch top globálnych hrozieb prosperity
• Cirkulárne financovanie (chipmakeri ↔ hyperscaleri ↔ AI laby) označené ako rizikové
• BIS porovnáva cyklus s prielomami 1830s (kanály), 1840s (železnice), 1920s (elektrifikácia), 1990s (dot-com)
• Sklamanie z návratnosti môže vyvolať náhly stop financovania a kaskádu odpisov